🏆 江苏京源环保股份有限公司——电力行业水处理领域的全能型领军企业

江苏京源环保股份有限公司（科创板股票代码：688096）成立于1999年，总部位于江苏省南通市，2020年4月9日在上海证券交易所科创板上市-9。公司以“市场领先的、全能型水处理整体解决方案提供商”为定位，专注于工业水处理领域，主要向大型工业企业和工业园区提供与水环境相关的投融资、研发设计、装备制造、系统集成、工程总承包及水务运营等全产业链综合服务-9。公司2025年度营业收入按行业构成中，电力行业占比高达70.05%，是公司核心业务支柱-45。

🏢 一、公司概况

公司是一家专业从事工业水处理业务的国家级高新技术企业，向大型企业客户提供环保水处理专用设备的设计、咨询、系统集成、销售及工程承包业务，并延伸至海外“一带一路”市场，已在电力、化工、冶金、电镀、印染、制药等行业领域完成超过1000个水处理工程案例-9-13。公司2025年度营业总收入达3.23亿元，同比增长17.45%，经营态势持续向好-9。

⚙️ 二、核心业务与产品技术

（一）主要产品与服务

公司的主要产品为定制化工业废污水处理设备及系统和给水处理设备及系统，均根据客户的实际水处理需求进行设计生产，涵盖以下核心产品矩阵-19：

除产品以外，公司还为客户提供工业水处理相关的投融资服务、设计与咨询服务、系统集成服务、工程施工服务和水处理运维服务。在传统业务基础上，公司成功将业务边界拓展至算力赛道，打造基于自持算力的云计算服务、算力系统集成与IDC运维在内的业务矩阵-19。

（二）核心技术体系——多项“国际先进”认定

公司坚持自主创新，现拥有22项自主核心技术和169项知识产权-13。公司核心技术的权威认定如下：

公司凭借四项核心技术（电子絮凝处理技术、智能超导磁介质混凝沉淀技术、高难废水零排放技术、高难废水电催化氧化技术），为客户提供从投融资、方案咨询、工程设计到运营管理的全生命周期环境服务-19。

🏆 三、荣誉资质

公司累计获评国家级、省市级各项荣誉近20项，其中核心荣誉包括-9-39-40：

公司还获评国家知识产权示范企业（2025年度新升级），曾获评国家知识产权优势企业，研发实力和创新能力得到国家级的权威认证-44。

🔋 四、电力行业核心业绩

京源环保自成立以来二十余年间，始终专注于工业水处理领域的技术研发与工程应用，与华能集团、大唐集团、华电集团、国家能源集团、国家电投集团、华润电力、京能集团和粤电集团等大型发电企业集团均建立了长期合作关系-48-19。2025年度公司电力行业实现营业收入3.32亿元，占总营业收入的70.05%，毛利率23.18%，电力业务是公司的收入和利润核心支柱-45。

公司主要关注22个地区，在废水处理系统、EPC总承包、废水处理系统改造等项目的投标中，经常面临5个以上竞争对手的同台竞争，但凭借核心技术优势和全产业链服务能力，近三年中标率持续攀升-38。

（一）百万千瓦级超超临界机组——核心标杆业绩

公司在1000MW等级超超临界火电机组水处理领域积累了极为丰富的供货业绩：

在宁夏电力六盘山电厂2×1000MW机组扩建工程含煤废水处理系统设备项目中，公司同时配套了中卫电厂4×660MW机组扩建工程的含煤废水处理系统，展现了公司为百万千瓦级大容量机组提供标准化、批量配套水处理系统的成熟能力-38。

（二）660MW等级及以下火电项目——批量供货主力

公司近年还在多个660MW等级超超临界火电项目中成功中标，标志着其在百万吨煤电领域水处理成套设备的市场覆盖面正从“百万千瓦级”逐步下沉至“全等级覆盖”：

国能吉林公司江南热电项目原采用三联箱加药处理工艺，无法有效去除氯离子等盐分离子，公司通过建设低温多效闪蒸浓缩系统和旁路塔旋转雾化干燥系统，彻底实现脱硫废水零排放-28。该项目是公司在国家能源集团系统脱硫废水零排放技改领域的标杆工程-28。

（三）矿井水及煤矿水处理——新赛道突破

公司在矿井水处理领域同样取得突破，成功中标新疆能源屯宝煤矿矿井水高效旋流净化预处理系统EPC工程，标志着公司从电力行业拓展至煤矿水治理新赛道-38。

（四）客户覆盖——五大发电集团全系统入围

公司的电力行业客户已全面覆盖五大发电集团（华能集团、大唐集团、华电集团、国家能源集团、国家电投集团），以及华润电力、京能集团、粤电集团等地方能源巨头-19-38。从分布区域看，公司业务在西北、华东、华北、华中四大区域均衡覆盖：

公司在西北区域以近1.34亿元的营收成为最核心的业务战场，源于该地区新建火电机组集中、煤化工水资源稀缺且环保要求严苛的产业特征；华东、华北、华中三地市场营收均超0.97亿元，公司实现了在全国火电装机大省的全面覆盖-45。

🌍 五、海外市场与算力新赛道

公司在深耕国内市场的同时，积极向海外市场拓展，已在印度尼西亚、中国香港成立子公司，推出“ReClear”品牌系列水处理设备，构建“家用—商用—工业”全场景水处理生态体系-19。2025年，公司与印尼英丹集团签署了战略合作意向书，印尼子公司与香港子公司均实现营收。同一年，公司产品亮相沙特利雅得国际水处理展，迈出布局中东市场的关键一步-44。

在新兴算力领域，公司已形成云计算服务、算力系统集成与部署、IDC运维三大服务矩阵。2025年度算力业务实现营收4028万元，毛利率高达54.38%，远超传统水处理业务-45。主要服务于大模型公司、大型互联网企业等重点行业客户-44。

📋 六、近期重大项目中标汇总（2025-2026年）

💡 七、商机提示

1. 百万千瓦级超超临界火电项目脱硫废水零排放系统EPC总承包：京源环保在河北京能涿州2×1000MW项目（3797万元第一中标候选人）、华能雨汪二期2×1000MW项目（898万元中标）、宁夏六盘山2×1000MW含煤废水处理项目等百万千瓦级机组中连续中标，是火电项目脱硫废水零排放EPC和含煤废水处理系统设备采购的核心推荐供应商-5-。

2. 660MW等级火电项目脱硫废水零排放及循环水排污水处理：公司已为广西百色2×660MW煤电项目（2150万元中标）提供脱硫废水零排放系统，同时具备向600MW—1000MW全等级火电机组批量配套水处理系统的全面能力，建议660MW等级火电项目在循环水排污水处理、含煤废水处理等设备招标时重点关注-31。

3. 国家能源集团系统脱硫废水技改与水源增容（存量技改市场） ：公司成功实施国能吉林江南热电脱硫废水零排深度处理EPC改造（3568万元），原系统采用传统三联箱工艺无法达标，公司通过低温多效闪蒸浓缩+旁路塔旋转雾化干燥全工艺链升级实现了零排放；同时以4399万元投标额中标国能双辽公司生产水源增容改造项目。建议国能集团系统内其他电厂在大修及脱硫废水提标升级改造招标中重点参考-28-。

4. 华能集团、国家能源集团、京能集团年度EPC框架及水处理设备集采：公司2025-2026年度相继中标华能雨汪二期（898万元）、国能江南热电（3568万元）、京能涿州（3797万元第一候选人）等重大项目，以及华润仙桃电厂二期、湖北能源江陵二期等工程。建议华能、国能、京能、华润、湖北能源等集团在新一轮年度水处理EPC框架及废水处理系统改造集采中重点关注-38-。

5. 燃煤机组循环水排污水处理系统（发电企业节水降耗升级） ：公司在湖北能源江陵电厂二期扩建2×660MW项目中中标循环水排污水处理设备采购，可有效降低循环水系统排污量，提高水资源利用率。建议火力发电企业在循环水排污水减排处理、净水站污泥浓缩等节水环保升级工程招标中优先考量-38。

6. 高含盐废水零排放及矿井水高效净化处理（煤矿-电厂协同水处理） ：公司既有“高难废水零排放处理装备”入选国家鼓励发展的重大环保技术装备目录-40，同时已成功中标新疆能源屯宝煤矿矿井水高效旋流净化预处理EPC工程。建议西北缺水地区煤电一体化项目在高盐矿井水零排放、燃煤电厂全厂水系统零排设计中，将企业纳入水处理整体解决方案供应商清单-38。

7. 工业水处理AI垂直大模型及“环保+AI”产品（智慧电厂数字化升级） ：京源环保自主研发的“小鲸水务”是工业水治理行业首个垂类大模型，可提供水处理智能优化决策；此外“知衡AI除磷一体机”可有效提升水处理设备的智能化控制精度。建议发电企业在智慧电厂水系统智能化管控平台、水处理过程AI优化模块采购中重点关注-19-。

8. 海外及“一带一路”沿线国家电站项目（水处理成套设备出口与EPC总包） ：公司已成立印尼及香港子公司，推出“ReClear”品牌全场景水处理设备，产品亮相沙特利雅得国际水处理展，与印尼英丹集团签署战略合作-19。建议东南亚、中东等“一带一路”沿线国家燃煤电站、燃气电站EPC总包方在锅炉补给水系统、海水淡化及全厂废水零排放工程成套设备出口采购中重点关注。

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